Em agosto, os principais termômetros de confiança do varejo e do setor de serviços no Brasil registraram trajetórias divergentes, segundo pesquisas divulgadas nesta sexta-feira (28) pelo Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV Ibre).
O Índice de Confiança de Serviços (ICS) avançou 1,2 ponto em agosto, atingindo 89,0 pontos na série com ajuste sazonal. A alta foi impulsionada tanto pelo Índice de Situação Atual quanto pelo Índice de Expectativas, que também apresentaram melhoras no período. Na média móvel trimestral, porém, o indicador permaneceu praticamente estável, com avanço de apenas 0,1 ponto, para 89,2 pontos.
“O resultado de agosto recupera parte do terreno perdido no mês anterior e reflete tanto a percepção mais positiva sobre o momento presente quanto expectativas um pouco melhores para os próximos meses”, explica o economista Stéfano Pacini, do FGV Ibre. Ele ressalta que a alta não se espalhou igualmente por todos os segmentos pesquisados e pode representar, em certa medida, uma compensação após a queda mais forte registrada em julho.
Entre os fatores que ajudam a sustentar a confiança do setor estão o recuo recente da inflação e um mercado de trabalho que permanece resiliente. Por outro lado, juros reais elevados e o endividamento das famílias continuam a frear uma recuperação mais robusta da atividade. O avanço do fenômeno El Niño também é apontado como um risco, pois pode voltar a pressionar preços de alimentos e energia.
Comércio interrompe sequência de alta
No lado oposto, o Índice de Confiança do Comércio (ICOM) caiu 1,3 ponto em agosto, para 84,2 pontos, encerrando dois meses consecutivos de crescimento. O recuo atingiu quatro dos seis segmentos pesquisados pela instituição.
O resultado negativo foi puxado principalmente pelo Índice de Expectativas do Comércio, que recuou 2,7 pontos, para 83,8 pontos, refletindo a piora na percepção sobre tendência de negócios e vendas previstas para os próximos meses. Em contrapartida, o Índice de Situação Atual teve leve alta de 0,3 ponto, para 85,5 pontos, avanço considerado insuficiente para compensar as quedas acumuladas em meses anteriores.
“A piora na confiança do consumidor, o cenário de juros ainda altos e a expectativa de desaceleração da atividade econômica como um todo reforçam a cautela dos empresários e tendem a limitar uma melhora mais consistente da confiança ao longo do segundo semestre”, observa Rodolpho Tobler, superintendente adjunto do FGV Ibre.
O que explica a diferença entre os setores
Enquanto os serviços colhem os efeitos da inflação em queda e de um mercado de trabalho ainda aquecido, o comércio sente com mais força o peso dos juros altos sobre o crédito e o consumo das famílias, fatores que ajudam a explicar por que os dois setores caminharam em sentidos opostos neste mês.
Em síntese, a divergência entre os índices de confiança revela que o cenário macroeconômico brasileiro permanece heterogêneo: setores que dependem mais de condições internas, como serviços, apresentam otimismo crescente, enquanto aqueles mais sensíveis a fatores de crédito e consumo, como o comércio, permanecem cautelosos. O próximo passo será observar se essa polarização se mantém, influenciando decisões de investimento e consumo no restante do ano.
